Extremwerte der Sentimentindikatoren

Im unteren Teil meines Goldcharts zeige ich Ihnen den Optix-Sentimentindikator. Dieser setzt sich aus mehreren Komponenten zusammen, auf die ich hier nicht näher eingehen kann. Wie Sie sehen, ist dieser Indikator während der jüngsten Korrektur des Goldpreises auf untere Extremwerte gefallen.

Viel schlechter kann die Stimmung am Goldmarkt nicht werden. Da Extremwerte dieser Kennzahl gewöhnlich in der Endphase einer Kurskorrektur erreicht werden, spricht diese Konstellation dafür, dass im Edelmetallsektor eine Trendwende nach oben kurz bevor steht. Diese Prognose wird von zwei weiteren Entwicklungen gestützt, auf die ich gleich zu sprechen komme.

Timing-Modell: Unterer Wendepunkt nächste Woche

Erstens prognostiziert das Timing-Modell eines erfolgreichen US-amerikanischen Analysten einen wichtigen unteren Wendepunkt, der spätestens Ende nächster Woche erreicht werden sollte. Vielleicht liegt dieser Wendepunkt aber sogar schon hinter uns. Wie genau dieses Prognose-Modell funktioniert, kann ich an dieser Stelle nicht näher erläutern. Das bleibt den Lesern meines Börsenbriefes Krisensicher Investieren vorbehalten.

Auf das von vielen Analysten verwendete „normale“ Timing-Modell, das auf Kalendermonaten basiert, habe ich Sie Anfang des Monats bereits hingewiesen. Es besagt, dass die für Edelmetalle besonders guten Zeiten im Juli beginnen, im August und September Fahrt aufnehmen und letztlich bis in den Januar des Folgejahres anhalten.

Zweitens legt das Verhalten der von mir empfohlenen Gold- und Silberminenaktien, die ich vor allem aus fundamentalen Gründen ausgewählt habe, eine baldige Trendwende nach oben nahe. Denn diese Aktien haben auf die jüngste Korrektur der Edelmetalle kaum reagiert, sind also kaum gefallen.

Diese Stärke der fundamentalanalytisch besonders attraktiven Unternehmen ist ein sehr bullishes Signal für den gesamten Sektor und in besonderem Maße natürlich für die betreffenden Aktien. Um welche Unternehmen es sich handelt, lesen Sie in meinem Börsenbrief Krisensicher Investieren – testen Sie uns jetzt 30 Tage kostenlos. Es lohnt sich.

Ich wünsche Ihnen ein sommerliches Wochenende,

Herzliche Grüße,

Ihr

P.S.: Außer bei ausgewählten Goldminen bieten sich Ihnen derzeit auch ganz hervorragende Chance-Risiko-Verhältnisse an einigen Emerging Markets. Details dazu lesen Sie in meiner Themenschwerpunkt-Ausgabe „Die Börsen Japans, Russlands und der Emerging Markets“.

Jährlich werden 15 Millionen Euro Fördermittel bereitgestellt

In dem in Rede stehenden süddeutschen Bundesland läuft die Filmförderung über eine Medien- und Filmgesellschaft, an der das Land sowie eine öffentlich-rechtliche Rundfunkanstalt beteiligt sind. Der Umfang der Filmförderung beläuft sich auf rund 15 Millionen Euro im Jahr. Die GmbH vergibt Förderungen in allen Phasen der Filmentstehung und bezieht auch die Filmverwertung sowie den Kinobereich mit ein. Die Förderung besteht überwiegend aus erfolgsabhängig rückzahlbaren zinslosen Darlehen, im Übrigen aus Zuschüssen. Das Bundesland will sich seit einiger Zeit im Bereich Film und Fernsehen stärker profilieren. Aus diesem Grund wurden die Filmfördermittel insbesondere für die Produktionsförderung, aber auch für die Kinoförderung, in den letzten Jahren deutlich aufgestockt.

Regionaleffekt als Erfolgskriterium

Der Erfolg der Förderung wird in allen Bundesländern vorrangig mittels des sogenannten Regionaleffekts gemessen. Der Regionaleffekt beschreibt das Verhältnis zwischen dem Betrag, den das betreffende Bundesland als Filmförderung ausgezahlt hat, und dem Betrag, der aufgrund der geförderten Maßnahme in der Region ausgegeben wurde. In dem erwähnten süddeutschen Bundesland wird ein Regionaleffekt von mindestens 120 Prozent der Fördermittel vorausgesetzt. Bei der Berechnung des Regionaleffekts werden jedoch nicht nur filmwirtschaftlich relevante Ausgaben, sondern auch Ausgaben für Bahnfahrkarten, Hotels, Tages- und Spesengelder, Mietwagen, Flugtickets und Ähnliches berücksichtigt. Diese Kosten sind jedoch nicht geeignet, wie eigentlich gewollt, die Filminfrastruktur des betreffenden Bundeslandes zu stärken.

Nur zwei Prozent der Förderdarlehen wurden zurückgezahlt

Bei der Bewertung des Erfolgs der Filmförderung spielt in dem Bundesland die Tilgungsquote der Förderdarlehen bislang keine Rolle. Dabei könnten Tilgungsquoten bei erfolgsbedingt rückzahlbaren Darlehen ein geeigneter Gradmesser für den wirtschaftlichen Erfolg der geförderten Filme sein. Bei der Produktionsförderung kam es in den letzten Jahren nur in 18 Prozent der Fälle zu einer Rückzahlung. Insgesamt wurden nur 2 Prozent der Fördermittel zurückgezahlt. Nach diesem Maßstab war der wirtschaftliche Erfolg der Förderung sehr gering.

Kinoförderung

Für die Kinoförderung standen in dem Bundesland jährlich 1,7 Millionen Euro zur Verfügung. Die Kinos werden damit im Vergleich zu anderen Ländern überdurchschnittlich stark unterstützt. Der größte Anteil floss in die Förderung der kommunalen Kinos. Gewerbliche Kinos erhalten auf Antrag zur Verbesserung ihrer Ausstattung zinslose Darlehen. Die Darlehensrückzahlung kann dabei durch das Abspielen von geförderten Filmen verringert werden. Diese Abspielförderung greift auch dann, wenn bei der Filmvorstellung keine oder nur wenige Besucher anwesend sind. Filmvorführungen zu unattraktiven Zeiten können somit allein durch die Abspielförderung rentabel werden. Damit werden falsche Anreize gesetzt.

Der Subventionswettlauf geht weiter

Es ist nicht ersichtlich, dass die Filmförderung durch Bund und Länder irgendwann eingestellt werden wird, obwohl die dauerhafte Subventionierung einer nicht lebensfähigen Branche wirtschaftlich unvernünftig ist. Eher steht zu befürchten, dass die Einsätze in dem hier stattfindenden Subventionswettlauf erhöht werden, da ja jedes Bundesland als „Filmland“ hervortreten möchte. In dem erwähnten Bundesland soll in naher Zukunft eine Evaluierung der Filmförderung durchgeführt werden. Es bleibt zu hoffen, dass es dadurch wenigstens zu kleinen Verbesserungen bei der Erfolgsmessung kommen wird und Fehlanreize bei der Kinoförderung beseitig werden. Mehr ist nicht zu erwarten, liebe Leserinnen und Leser, sagt ernüchtert


Ihr
Gotthilf Steuerzahler